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五粮液:顺价时点或提前至中秋

发布时间:2020-01-19 08:26编辑:酒文化浏览(158)

       2015年 ,五粮液终端销售出现好转,销售费用降低,系统酒增长加快都将助力公司业绩反弹。加之混改进入试点,公司有望在今年提升估值修复空间。

      

       五粮液这两日来股价出现了较大反弹,除了补涨因素外,也与公司国企改革题材有关。近日,五粮液董事长刘中国表示,目前公司从上至下,都在积极推进改革。五粮液集团也有望减持股份公司股权,并采取引入战略投资、员工持股、薪酬体制改革等措施。

      

      

       股价大幅反弹

      

       本周以来,大盘开始出现剧烈震荡,尤其是在节后首个交易日,一天大盘指数上下波动300多点,众多股票应声大跌。但是五粮液却在一片惨淡中走出了逆市大涨行情,23日五粮液股价上涨9.29%,24日又一度涨至8%以上。

      

       对于五粮液的上涨,市场认为一方面是因为补涨的需要,从年初至今,五粮液的涨幅仅五成,在众多翻倍的股票中,明显拖了后腿;另一方面则是因为五粮液的国企改革概念。在去年经销商大会上,五粮液就表示要进行国企改革,而且今年在多个公开场合,公司也表达了改革的决心。

      

       目前,公司薪酬改革已经启动。据悉,五粮液副职高管人员包括董秘、副总经理、财务总监及其他副职高管的年度考核结果与年度薪酬挂钩,由基本年薪和绩效年薪组成。

      

       刘中国表示,股份公司和集团公司的改革确实要困难些。但是公司可以从容易改的地方下手,目前主要从二三级子公司开始试点改革,实现核心层和员工持股。而目前已经在部分子公司实行混合试点。

      

       平安证券白酒行业分析师汤玮亮也指出,预计五粮液三季度会在子公司中推进混改,而公司系列酒的进展速度也有望加快。

      

       顺价时点或提前至中秋

      

       今年以来,白酒上市公司的业绩备受关注,在市场看来,2015年白酒公司的业绩将有望出现一个反弹。而从今年一季度白酒公司的业绩来看,确实部分酒企业绩已经触底反弹。在今年一季度五粮液的业绩同比下滑15.97%,其降幅较去年出现收窄。

      

       目前对公司来说最大的问题就是价格倒挂,去年经销商大会上,五粮液就表示要在今年春节前实现顺价销售,而照目前的进展,这一目标可能会提前实现。

      

       刘中国指出,公司通过两年多的调整管控已基本实现了比较稳定的市场,商家信心也逐步树立起来,市场价格逐步稳定,当前52度五粮液批发价基本在600元左右,预计在中秋节期间能够实现市场顺价销售。终端销售也出现了好转,刘中国说,根据上半年情况来看,今年系列酒会有很好的增长,肯定要超过预期目标。

      

       在汤玮亮看来,今年五粮液不仅终端销售会出现一个增长,而且销售费用的降低也将助力公司业绩反弹。2015年4-9月公司销售费用率同比有望出现大幅下降,主要由于2014年5月降价前给经销商每瓶五粮液120元补贴集中在2014年4-9月兑现,由于2015年609元出货,给经销商的补贴有望大幅减少,预计2015年4-9月利润增速有望恢复快速增长。

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